Неужели с рублем все так просто?

График погашения внешнего долга РФ (кликабл)

Источник на сайте ЦБ
Как видно из графика, на ноябрь-декабрь приходился пик погашений, а на апрель-май 2015 приходится минимум погашений.
Не удивлюсь если после майских праздников рубль/доллар опять будет выше 60.

Под матрасом выгоднее держать доллары...

...чем рубли. Имею в виду, что если бояться краха банков и иных посредников при размещении активов, то выгоднее все-таки хранить кэш в долларах, чем рублях. Причина в том, что долларовая инфляция ниже рублевой и сбережения в долгосрочной перспективе таят в долларах медленнее, чем в рублях.

Мысль выше банальна, но пришла в голову в процессе сравнения реальных доходностей рубля и доллара.
Т.е. если например в 2005 году взять 1000 долларов и разместить безрисково в долларах и ту же тысячу долларов продать за рубли и также разместить безрисково в рублях, какой из активов вырастет больше?

Я брал помесячные даные, 1-летние UST, инфляцию CPI-U, среднесрочные ставки ОФЗ по данным ЦБ и ИПЦ от росстата.

Если взять по 1000 руб. и долларов, начислять на них ежемесячно доход, равный местной безрисковой доходности и делить на коэффициент местной инфляции, то за период с января 2005 по октябрь 2014 получился такой график

 То есть несмотря на полеты курса, за указанный период вложения что в ust, что в офз позволили лишь сохранить инвестору свои инвестиции, не дав заработать сверх инфляции.

Интереснее выглядит спред между доходностями ust - офз без учета инфляции, особенно на фоне графика курса доллара к рублю:

На графике во-первых видно, что с 2005 года взаимные колебания всегда возвращались к 0 отметке, а также видна аномальность текущей ситуации. Исходя из графика в ближайшие 6 месяцев нас ждет снижение цены доллара. Хотя с другой стороны подобных политических катаклизмов как сейчас за рассматриваемый период не видно и возможно у нас опять new reality.

Простыня про курс рубля

У True-flippera подсмотрел картинку о факторах, влияющих на курс рубля.
Вот она

Источник здесь.

Я взял на себя смелость дать оценку каждому из факторов и исходя из полученной оценки дать прогноз о курсе рубля.

Результат оценок для курса на утро 9 ноября:

Краткосрочно рубль скорее недооценен (перепродан), чем наоборот.

Среднесрочно на 1 -3 года рубль скорее переоценен, чем наоборот.

Долгосрочно 5-10 лет рубль недооценен с высокой вероятностью.

После заполнения пробелов в знаниях табличку наверное надо апдейтить.

Под катом простыня с кучей ссылок

Образовательное про рубль

Для тех, кто в танке и пропустил, рекомендую к прочтению прекрасный макроэкономический пост likh - Доллар, ползучая девальвация и процентные ставки.
В комментариях много жж-экономистов, куча мнений, споры, закидывание друг-друга фактами и прочая вкуснота.

Крутые полезные ссылки из поста:
соотношение наличных рублей и валюты у населения и организаций РФ по месяцам
интерактивная карта экспортно/импортных отношений государств. Звездец как красиво и удобно.

Кстати в жж у likh уже есть вторая серия про рубль, уже тоже с комментариями.

Прогноз курса рубля

Расклад по курсу рубля к доллару/корзине выглядит следующим образом:
Это график курса рубля к доллару

рубль упал с 33,5 до 40,5 за период с 24.06.14 по 13.10.14 (от пика до пика)

А это график цены на нефть марки Брент

нефть упала с 115 до 89 за период с 20.06.14 по 13.10.14 (от пика до пика)

Между движением активов видится зависимость
Если взять за основу прогнозы арабских шейхов о том, что цена должна опуститься до 76-80 долларов/баррель, то можно продолжить графики исходя из сохранения темпов снижения (продолжить линейный тренд).

Рассчеты элементарные, в результате получается, что при продолжении снижения нефти до78 долларов/баррель теми же темпами, снижение произойдет на 47 день, а доллар в этот момент будет стоить на 2,96 рубля дороже. Т.е. к началу декабря доллар должен стоить 43,5 руб., где он и стабилизируется +/- рубль до конца года.

На мой взгляд нефть ниже 78 долларов вряд ли будет стоить в течение ближайшего года.

Доллар/рубль сезонные тренды

На графике показан средний тренд изменения курса доллара к рублю за последние 10 лет.

Синяя линия это среднее значение изменения официального курса доллара к рублю за день относительно предыдущего дня (в процентах). Среднее берется за соответствующий порядковый день года.
Черная линия - это полиноминальная линия тренда.

Как видно из графика, доллар к рублю в среднем:
январь - март падает. Возможно связано с уплатой годовых налогов в начале года;
апрель - июль растет. Наверное связано с периодом отпусков;
август - октябрь падает. Не знаю почему.
ноябрь - декабрь растет. Похоже опять к отпускам.

Поведение рубля и доллара в среднем похоже на движение по графику.