От чего растет ВВП?

Потенциальный ВВП государства растет в зависимости от 3х факторов:
1. Количество экономически активного населения в государстве. (количество труда).
Например приток мигрантов, при стабильном уровне занятости очевидно повышает производимый государством продукт.

2. Количество производственных ресурсов в государстве. (количество капитала).
Увеличение производственных мощностей также повышает производимый государством продукт. При сохранении стабильно загрузки мощностей.

3. Технологический уровень государства.
Увеличение производительности труда также очевидно повышает объем выпуска продукции.

Отметим, что речь идет о потенциальном ввп, т.е. при нормативном уровне занятости и загруженности производственных мощностей.

Далее следуют мысли о влиянии QE на ВВП США.
Что такое количественное смягчение? Это приобретение центральным банком долговых обязательств, направленное на снижение процентных ставок по кредитам.
Повышает ли ВВП государства количественное смягчение?

1. Повышает ли QE количество экономически активного населения в государстве? Только в случае выполнения пункта 2, за счет увеличения уровня занятости.
2. Повышает ли QE количество капитала в государстве? Да, если полученные в результате смягчения средства, государство и банки будут инвестировать в капитал.
3. Повышает ли QE технологический уровень государства? Скорее нет, т.к. технологические революции случаются в результате многолетнего накопления технологий, а QE в течение 5-7 лет вряд ли приведет к технологической революции. (как выглядит связь ВВП и технологических революций в динамике записывал здесь).

Как я записывал ранее, уровень занятости в США фактически не растет, что означает отсутствие роста капитала, занятого в экономике, не смотря на QE.

Соответственно, если QE не влияет на экономический рост (ВВП) и уровень занятости, в чем его экономическая целесообразность?
Вероятно с помощью QE правительство США борется с угорозой дефляции. Про связь инфляции и QE постараюсь написать в следующий раз.