Комментарий к размещению ОВВЗ

Россия разместила десятилетние бонды под 4,6% годовых. Спред с США 2,4%.
По поводу случившегося расчеты на коленке:
SP500 p/e = 14,6 = доходность 6,8%
RTS p/e = 5,7 = доходность 17,5%
Спред между ОВВЗ и UST = 2,5%

Следовательно, актуальный p/e SP500 = 1/(17,5%-2,5%) = 6,7
Оба-на цель по SP500 — сложиться в 2 раза!

А если серьезно, если учесть, что 30-50% доходности компаний индекса RTS не доходят до акционера (нарисованная прибыль, разворовывание прибыли, направленной на развитие компании), то по формуле «1/(доходность SP+ спред)/(1-доля спи##енного)», наш p/e должен быть 1/(6,8%+2,5%)/(1-0,4) = 6,45, а РТС при текущем SP должен быть = 1882.

Не значит, что он там будет, т.к. если прогнозируется падение прибылей российских чипсов, (что возможно, т.к. дополнительная налоговая нагрузка на госкоропрации - один из вариантов пополнения бюджета) то наш P/E будет падать.

Итого апсайд примерно 7-10%. Все в рамках подготовки к "селл ин мэю".